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农林牧渔行业动态报告：7月猪价持续上涨自繁自养扭亏为盈

来源：萌宠菠菠乐园时间：2025-03-10 00:26

时间： 2022-07-25 16:59:02 来源：中国银河证券作者：佚名

摘要： 6月CPI同比+2.5%，生猪价格同比降幅收窄6月我国CPI同比+2.5%，其中食品价格同比+2.9%，食品中猪肉同比-6.0%。从环比来看，6月CPI环比0.0%，其中食品项环比-1.6%。

　　6 月CPI 同比+2.5%，生猪价格同比降幅收窄 6 月我国CPI 同比+2.5%，其中食品价格同比+2.9%，食品中猪肉同比-6.0%。从环比来看，6 月CPI 环比0.0%，其中食品项环比-1.6%。期间猪肉价格处于上升区间，影响CPI 猪肉环比+2.9%。5 月我国农产品进口金额为203.42 亿美元，同比+0.49%，出口金额为84.22 亿美元，同比+23.96%，贸易逆差119.2 亿美元，同比-11.37%。

　　7 月猪价持续上行，自繁自养扭亏为盈 21 年7 月至22 年4 月，根据农业部、统计局等数据来看，我国能繁母猪存栏去化约8.5%。22 年6 月末，我国能繁母猪存栏环比+2%，绝对值为4277 万头。随着猪价持续上行，养殖利润持续向好，产能去化将减缓。4 月以来生猪价格处于持续上行过程中，7 月22 日周度均价为22.83 元/kg，相比于3 月低点上涨88.37%。关于当前猪周期走势，我们认为行业最低谷时期已经过去，猪价以及股价中枢都将逐步上抬。因此，我们认为当下均为布局时点。从个股角度看，主要布局估值相对低位、出栏具备较大弹性、成本控制优秀、财务相对健康的相关猪企。

　　黄鸡价格高位震荡，产能出清中根据中国畜牧业网数据，22H1 我国黄羽鸡商品代毛鸡均价为15.95 元/kg，21 年同期为15.26 元/kg，同比+4.52%。22Q2 商品代毛鸡均价为15.73 元/kg，环比Q1 均价-2.72%。

　　在成本层面，受上游豆粕、玉米等原材料价格高位影响，行业内饲料成本显着上行。22 年黄鸡养殖成本持续上行，一定程度上挤压盈利空间。

　　本月农业板块表现强于沪深300，渔业涨幅前列本月初至7 月22日，农林牧渔板块下跌0.12%(以申银万国行业类2021 为准)，同期沪深300 下跌5.50%，农林牧渔表现强于沪深300.子行业中渔业、饲料涨幅居前，分别为+8.83%、+4.73%；农业综合、种植业靠后，分别为-4.55%、-5.74%。

农林牧渔

　　投资建议猪周期依旧为当下关注重点，建议关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、西南龙头猪企等。关注黄鸡价格以及产能变化，建议关注【立华股份(300761)、股吧】。饲料行业集中度提升，龙头企业具备供应链优势，关注海大集团。后周期疫苗行业酝酿中，关注普莱柯、中牧股份等。

　　风险提示猪价不达预期风险，疫病风险，原材料价格波动风险等。

审核：yj138编辑:yj127

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