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农林牧渔行业周报：供给收缩已至支撑猪价上行 618宠物食品龙头表现亮眼

来源：萌宠菠菠乐园时间：2025-06-23 17:03

　　周观察：供给收缩已至支撑猪价上行，618 宠物食品龙头表现亮眼

供给收缩缺口传导已至，猪价中枢上移，暴雨天气对短期猪价形成进一步支撑。据涌益咨询，截至2025 年6 月19 日，全国生猪均价14.19 元/公斤，周环比+0.18 元/公斤，同比-4.05 元/公斤。供给端看，生猪供给缺口传导已至，6 月及2025Q3 猪价均存在供给收缩强支撑，预计2025Q3 猪价中枢将持续上移。短期猪价受暴雨天气影响进一步上行，但暴雨后的6 月下旬市场或面临集团半年度出栏计划、泡水猪出栏及散户大肥抢高温前出栏多重压力，预计6 月下旬猪价仍会有阶段性承压。

　　生猪出栏降重初见成效，二育入场积极性提升。截至2025 年6 月19 日，涌益样本生猪出栏均重128.28 公斤/头，周环比-0.54 公斤/头，同比+2.29 公斤/头，150kg 肥猪较120kg 标猪溢价0.14 元/公斤（周环比+0.02 元/公斤）。2025 年6月10-20 日行业二育栏舍利用率45%，环比+7pct，同比-4pct，二育入场积极性提升。

　　5 月宠物食品出口单价同环比均增，618 国产品牌销售亮眼。据海关总署，2025年5 月我国宠物食品出口金额1.27 亿美元，yoy-0.39%，mom+12.81%，出口单价4.40 美元/kg，yoy+5.43%，mom+8.69% 。宠物食品出口金额同比微降，环比增幅可观，宠物食品出口单价同环比均实现增长，彰显国产宠物食品出海竞争力十足。国内头部品牌持续发力618，乖宝宠物旗下麦富迪京东天猫多项猫狗宠物粮成交额居行业首位，弗列加特猫主粮成交额天猫排名第2。中宠股份旗下顽皮京东猫、狗零食排名分别第3/5，天猫猫、狗零食排名均第4；ZEAL 京东、天猫狗零食排名分别为第4、第5。佩蒂股份旗下爵宴京东狗零食成交额排名第2。宠物龙头出海、国内市场齐发力，高景气延续。

　　周观点：生猪投资逻辑边际改善，宠物板块国货崛起逻辑持续强化

基本面政策面双轮驱动2025H2 猪价环比上行，生猪投资逻辑边际改善。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。

　　饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。

　　消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

　　本周市场表现（6.13-6.20）:农业跑输大盘2.63 个百分点

本周上证指数下跌0.51%，农业指数下跌3.13%，跑输大盘2.63 个百分点。子板块来看，宠物食品板块领跌。个股来看，邦基科技（+24.71%）、雪榕生物（+7.81%）、ST 景谷（+3.77%）领涨。

　　本周价格跟踪（6.13-6.20）:本周玉米、豆粕等农产品价格环比上涨

6 月20 日全国外三元生猪均价为14.22 元/kg，较上周上涨0.20 元/kg；仔猪均价为31.85 元/kg，较上周下跌1.04 元/kg；白条肉均价18.56 元/kg，较上周上涨0.15 元/kg。6 月20 日猪料比价为4.23:1。

　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。

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