首页分享跨界宠物经济，保健品代工龙头预计净利“腰斩”

跨界宠物经济，保健品代工龙头预计净利“腰斩”

来源：萌宠菠菠乐园时间：2026-02-05 18:06

在东方财富看资讯行情，选东方财富证券一站式开户交易>>

新兴赛道的布局，往往被视为绘制第二增长曲线的重要战略。

作为中国营养健康食品CDMO领域的龙头企业，仙乐健康（300791.SZ）日前披露2025年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元至1.51亿元，同比大幅下滑53%至69%；扣除非经常性损益后的净利润更是预计仅为5750万元至8597万元，同比骤降74%至82%。据此推算，仅2025年第四季度，公司单季亏损或高达1.09亿至1.59亿元。

公告披露，净利润“腰斩”的背后，是非核心业务剥离带来的一次性资产减值损失，个人护理板块因长期亏损、协同效应弱，被公司果断处置，由此计提1.95亿元资产减值；此外，公司在2025年加速布局精准营养与宠物营养等新兴赛道，前期投入包括战略咨询、团队组建、市场调研及研发投入等，短期内尚未形成收入贡献，进一步压缩了利润空间。

一、从人类营养到宠物健康

尽管短期利润承压，仙乐健康的长期战略方向却很清晰。公司依托深耕营养健康CDMO领域三十余年的技术积淀，在原料整合、功能配方、工艺创新和质量管控等方面构建了全链条能力。这一底层能力正被系统性地迁移至高增长的宠物营养赛道。

资料来源：集瓜

公开资料显示，2024年，仙乐健康正式设立全资子公司“得宠健康”，全面进军宠物经济。2025年2月24日，公司公开表示“十分看好宠物营养赛道的市场空间和发展趋势”；同年4月21日进一步披露，已运用多年积累的制剂与增效技术，在宠物营养领域形成初步研发储备。

公司强调，其目标是打造“兼具功效与适口性的高品质宠物营养解决方案”。依托汕头宠物工厂一期投产，仙乐健康正加速落地差异化产品矩阵，并通过国际化供应链体系保障产品品质与交付效率。未来，公司将持续转化在人类营养领域的研发与供应链优势，推出更多创新宠物产品，致力于在细分市场建立以技术壁垒、产品力和生态协同为核心的竞争优势。

二、主业稳健，新曲线蓄势待发

虽然预报披露2025年净利润大幅下滑，但仙乐健康的核心主业仍保持稳健增长。财务数据显示，2023年至2025年前三季度，公司分别实现营收35.82亿元、42.11亿元和32.91亿元；同期净利润分别为2.81亿元、3.25亿元和2.6亿元，虽增速放缓，但整体呈上升趋势。毛利率亦稳步提升，从2023年的30.27%升至2025年前三季度的32.26%，显示其制造与运营效率持续优化。

与此同时，公司积极推进“A+H”双地上市。今年1月29日，仙乐健康正式向港交所递交主板上市申请，拟冲刺H股。据灼识咨询数据，按2024年收入计，仙乐健康已跃居全球营养健康食品解决方案市场第三、中国第一，并稳居全球第二大软糖及软胶囊营养健康食品解决方案提供商。

三、静待第二增长曲线兑现

仙乐健康的宠物经济转型，是基于对消费趋势的深度洞察。近年来，宠物主对宠物健康的精细化管理需求激增，市场对专业化、功能性宠物营养产品的需求快速释放。这与仙乐健康在功能配方、生产工艺和科学验证方面的核心能力高度契合。

公司在宠物经济赛道的中长期目标清晰且聚焦：短期看，依托汕头宠物工厂一期的投产，快速落地差异化产品矩阵，通过国际化供应链体系保障品质，夯实市场基础；中长期既要持续发挥在人类营养领域积累的研发、供应链及客户资源优势，通过技术转化推出更多创新产品；也要深度融入行业生态，联合上下游合作伙伴共创，顺应消费升级趋势，最终在宠物健康细分领域建立起以技术壁垒、产品力和生态协同为支撑的领先地位，推动行业向更科学、更精细化的方向发展。