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温氏携1.47亿元跨界，宠物赛道能否助其“再造一个新温氏”？

来源：萌宠菠菠乐园时间：2026-02-13 18:33

近期，温氏股份宣布旗下公司拟以不超过1.47亿元拿下宠物食品公司青岛双安生物科技有限公司（简称“青岛双安”）48.1816%股权。青岛双安不仅要完成阶段性业绩目标，还需在2033年前实现合格上市。

就在半年前，温氏股份还曾向投资者表示暂无进军宠物粮市场的计划，而今态度却是180度大转弯。布局宠物赛道，是否会成为温氏破局主业困境的解药？

温氏股份入局宠物食品

2月5日，温氏股份公告称，公司全资子公司广东温氏投资有限公司（简称“温氏投资”）拟以自有资金受让青岛双安部分股权并对其增资，投资金额不超过1.47亿元。

本次交易分为股权转让与增资扩股两部分。一方面，温氏投资将从农科壹号、启道致晟、光橙科技、横琴齐创四名青岛双安现有股东处受让股权，对应交易对价近4438.54万元，其中从关联方农科壹号受让股权的对价就接近1997.34万元。另一方面，温氏投资将向青岛双安增资10286.4624万元，认购其新增注册资本约3445.79万元。同时，温氏投资员工凌敏锐将以275万元认购青岛双安新增注册资本约92.12万元。

参考青岛双安的行业特点、经营财务状况、未来成长潜力等因素，交易各方协商确定青岛双安老股转让与增资的投前估值均为2亿元，关联方农科壹号的股权转让价格与非关联方保持一致。交易完成后，温氏投资将持有青岛双安48.1816%的股权，成为其第一大股东。

资料显示，青岛双安成立于2010年9月，注册资本约6699.66万元，实际控制人和法定代表人为王福正，核心经营范围为宠物食品的研发、加工、销售，宠物食品技术研发及技术转让等。

对于本次交易，温氏股份表示，本次投资金额占公司最近一期经审计净资产比例较小，不会对公司当期财务状况和经营成果产生重大影响，未来随着标的公司项目逐步投产，预计将对公司收入及利润产生积极贡献。公司以产业投资方式构建协同发展的生态圈，有利于公司长期持续健康发展。

猪禽业绩双滑坡

值得注意的是，2025年8月，曾有投资者在互动平台提问：“宠物粮市场未来前景越来越广阔，公司经营鸡肉、鸽子肉等产品，对于开展宠物粮生产有先天优势，是否有计划进军宠物粮市场？”彼时，温氏股份的回复是：“公司暂无此计划”。短短半年，温氏股份的想法为何发生反转？

外界有声音认为，此次跨界或与温氏股份的主业困境相关。2025年业绩预告显示，温氏股份全年预计实现净利润50亿元至55亿元，同比下滑40.73%至46.12%。温氏股份将下滑原因归结于猪禽两大主业行情不佳。

生猪方面，温氏股份全年销售生猪4047.69万头，毛猪销售均价13.71元/公斤，同比下降17.95%。虽然报告期内养殖成本同比下降，但由于生猪销售价格同比出现较大幅度下降，生猪养殖业务利润同比下降。

禽业方面，温氏股份全年销售肉鸡13.03亿只，毛鸡销售均价11.78元/公斤，同比下降9.80%。虽然养鸡业务生产持续保持高水平稳定，但由于毛鸡销售价格同比下跌，肉鸡养殖业务利润同比下降。

回顾温氏股份近5年的业绩表现，可以用大起大落来形容。2020年至2024年，温氏股份先后实现净利润74.26亿元、-134.04亿元、52.89亿元、-63.90亿元、92.30亿元，自2021年起，连续4年同比增减幅度在100%以上。而导致业绩坐上过山车的主因，屡屡与养殖行情变化相关。

有农业从业者向新京报记者表示，养殖业盈利往往与行业周期深度绑定，即便将成本控制做到优秀，也难逃大势。想要平抑周期波动风险，一方面需要向上下产业链延伸，另一方面，在能力允许的范围内，也需要寻找适合自己的“第二增长曲线”。而对温氏来说，宠物食品或许就是其瞄准的第二曲线。

由全国伴侣动物（宠物）标准化技术委员会、中国畜牧业协会宠物产业分会、中国兽医协会指导，派读宠物行业大数据平台出品的《2026年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2025年，中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3126亿元，较2024年增长4.1%，预计2028年将达4050亿元。其中，2025年，食品消费占据宠物市场主导，市场份额为53.7%。

中国食品产业分析师朱丹蓬对新京报记者表示，温氏股份此次跨界正处于中国宠物市场高速增长、高速发展、高速扩容的消费红利期。首先，温氏股份的肉类业务在宠物食品赛道具有一定成本优势。其次，宠物食品的市场空间、毛利率都相对可观，对温氏股份而言能带来一定的业绩贡献，并能够帮助其从B端进一步向C端拓展。

温氏股份在投资公告中的表述也印证了这一点，“公司旨在继续巩固现有主业优势的基础上，积极探索并布局具备协同效应及战略价值的优质细分赛道，提升公司可持续发展能力与抗风险能力。”

青岛双安需在七年内完成上市

宠物食品赛道玩家众多，温氏股份为何选择以青岛双安入局？

资料显示，青岛双安成立于2010年。业内人士指出，青岛双安在宠物食品领域是集研发、生产、销售于一体的全链条玩家。研发端，2024年，青岛双安与中国农业科学院特产研究所签署共建宠物健康研发中心合作协议并揭牌，并与江苏正昌粮机股份有限公司合作打造国内首条宠物食品柔性生产线。产能端，青岛双安在青岛、辽宁喀左、辽宁台安布局三大生产基地，年产能达10万吨。而在品牌端，青岛双安及旗下公司拥有“黑鼻头”“猫博士”等自有品牌，已分别拥有一定粉丝群体。这代表着，通过本次控股，温氏股份进入的不仅是宠物食品某一环节，更有机会摸清相对完整的宠物食品产业链条。

本次协议中涉及人员委派的条款也展示了温氏或将更深层次地介入其中。协议显示，温氏投资有权在青岛双安委派1名副经理，负责人力行政及财务，并参与采购决策；同时在5人董事会中占据2席。

温氏股份豪掷1.47亿元的交易下，除了单纯的跨界取经，还存在着多项对赌条款。根据协议，青岛双安需在2026年至2028年实现累计归母净利润不低于6000万元，2029年至2031年累计归母净利润不低于1.05亿元。与此同时，青岛双安须在2033年12月31日前完成合格上市，否则温氏投资有权要求回购股权。不过对照当下，2025年，青岛双安的营业收入约4.07亿元，净利润1216.60万元，想要按期完成业绩爬坡并不轻松。

2026年2月，温氏股份在投资者关系活动中表示，公司已明确提出“再造一个新温氏”的中长期高质量发展奋斗目标。为持续保持行业领先地位，公司将围绕成长性、盈利性、创新性、可持续性等多个维度，系统规划高质量发展路径，全面提升核心竞争力。

宠物赛道是否会成为“再造一个新温氏”的得力助手？在朱丹蓬看来，当前国内宠物赛道持续升温，本土品牌不断加大布局力度，行业竞争已延伸至配方研发、服务体系、渠道网络、团队搭建、线下经销商开拓等各个环节，这对跨界入局的温氏股份构成了多重挑战。毕竟隔行如隔山，温氏未来如果想要进一步打开宠物业务，并非简单的产能延伸就可以，而是要重新搭建独立的事业部、组建专业的操盘团队、落地零售与经销商渠道体系，这些在短期内并非易事，其跨界宠物食品的效果还需持续观察。

新京报记者王思炀

编辑唐峥

校对陈荻雁