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2025半年报

来源：萌宠菠菠乐园时间：2026-04-18 20:05

从宠物用品，到宠物食品，天元宠物正在下一盘大棋。

8月25日晚间，天元宠物（301335.SZ）发布2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入14.35亿元，同比增长14.59%；归母净利润3745.94万元，同比增长20.14%；经营性现金流-1.15亿元，上年同期为-7900.39万元；报告期内，天元宠物基本每股收益为0.3076元，同比增长23.66%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

一、宠物用品+宠物食品

公开资料显示，天元宠物以宠物用品的设计开发、生产及销售为业务基础，积极拓展宠物食品销售业务领域，构建起覆盖宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、电子宠物用品等多系列、全品类的宠物产品矩阵。

报告期内，宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具等宠物用品业务实现营业收入7.28亿元，较上年同期增长8.96%，占总营收50.72%；宠物食品业务实现营收6.68亿元，较上年同期增长16.68%，占总营收46.55%。

在宠物用品领域，公司已构建起完整的开发、采购、生产及销售体系，通过产品销售实现盈利。公司主要有五大自有宠物用品品牌分别为在宠物窝垫、猫爬架类目深耕的Petstar、天元宠物、纯眠、宠物清洁洗护品牌小兽星，以及智能宠物用品品牌PPlink。

在宠物食品领域，公司主要通过进口，授权销售玛氏、雀巢等公司旗下知名宠粮品牌产品，主要为猫、狗主粮食品，同时积极拓展自有品牌宠物食品市场。公司旗下拥有新食代、天元它世界等自有品牌。新食代是天元宠物推出的宠粮自主品牌，产品主要有猫罐头、猫冻干、鱼油、猫条、狗冻干等，以宠物零食类为主。天元它世界产品主要有猫条冻干、猫罐头等。

由此，公司形成了“国际业务依托国内产业链，以宠物用品为核心；国内拓展依托国际供应链，以宠物食品为先导”的双业务模式。

分地区看，境内业务实现营收7.79亿元，同比增长11.89%，占总营收54.29%；境外业务实现营收6.55亿元，同比增长17.93%，占总营收45.60%。

二、自有工厂的布局情况

公司成立初期主要从事猫爬架和宠物窝垫产品的开发、生产和销售业务，就两类产品建立了自有产线，并经过多年发展，在猫爬架、宠物窝垫细分领域建立了规模化、专业化竞争优势。在此过程中，为更深入地服务境外客户、满足客户“一站式”采购需求，公司将产品范围由猫爬架、宠物窝垫逐步扩展至宠物玩具、服饰、牵引用具及日用品等其他宠物用品品类。

而由于宠物玩具、日用品等其他宠物用品具有类型规格众多、材料工艺差异较大等特点，且公司所在浙江地区具有较为丰富的轻工业小商品加工制造产品配套资源，公司遂利用产业链分工的比较优势，逐步将经营资源聚焦于产品开发设计、供应链管理及客户开拓维护等高附加值业务环节，形成了以外协加工为主的生产模式。

近年来，公司基于对海外客户部分主要客户的订单采购预判，公司陆续在柬埔寨、越南等地，通过设立海外子公司投资建设宠物用品生产基地，建设了猫爬架、宠物窝垫、铁制宠物笼具等生产线。另外，随着业务的发展，公司在国内自建了宠物服饰、电子宠物用品的生产线。2024年，公司在辽宁省成立控股子公司天元唯旺，开展猫砂生产。目前，除猫爬架生产线、宠物窝垫生产线外，其他产品的自有生产线产能相对较小。

三、募投项目变更说明

2022年，公司首次公开发行A股股票票2,250.00万股，发行价为每股人民币49.98元，共计募集资金112,455.00万元，扣除相关发行费用后，募集资金净额为10.07亿元。

1. 湖州天元技术改造升级项目、杭州鸿旺生产基地建设项目

2022年年底以来，公司根据海外客户的订单意愿，逐渐将猫爬架等宠物用品的新增产能向东南亚及全球其他地区转移，因此国内宠物用品生产项目尚未投入或进展缓慢。公司将“湖州天元技术改造升级项目”“杭州鸿旺生产基地建设项目”变更为“天元宠物越南宠物笼具项目”。

2. 产品技术开发中心建设项目、电子商务及信息化建设项目

报告期内，主要受外部市场环境、国际贸易形势等多方面因素影响，公司近期经营业绩仍承受较大压力，考虑“产品技术开发中心建设项目”和“电子商务及信息化建设项目”两个募投项目无法直接产生经济效益，从稳健经营和资金安全角度出发，公司短期内继续延缓了上述项目的实施进度。

3. 天元宠物越南宠物笼具项目

项目原计划取得土地之日起2个月完成土地勘察，4个月后开始建设，计划建设期2年，2年后完成建设并投产。基于今年以来美国相关贸易政策的变化，公司放缓了越南建设用地的谈判工作，拟结合美国对中国和其他东南亚国家的关税政策情况对该项目的实施方案做进一步分析判断，必要时进行调整。

4. 天元物流仓储中心建设项目

2022年以来，公司国内宠物食品业务已形成较大销售规模，国内宠物食品产品的物流仓储只设在杭州，其在运输成本、运输半径、人工成本等方面的优势将不明显，因此公司已逐步在浙江嘉善、安徽安庆等地租赁仓库，以扩大产品配送范围，优化物流成本和效率，目前境内仓储已能满足当前业务规模。公司决定终止天元物流仓储中心建设项目。

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