宠物经济 风险提示：相关行业估值已经不低，不构成任何投资建议，仅作个人研究学习使用。一、市场规模分析可以查很多报告，增速很高，从宏...

风险提示：

相关行业估值已经不低，不构成任何投资建议，仅作个人研究学习使用。

可以查很多报告，增速很高，从宏观上也讲的通，生育率降低，结婚率降低，需要宠物来提供情绪价值。

上游：以宠物饲养交易为主，多为个人运营。

中游：宠物刚需的食品及用品

下游：宠物医疗，宠物训练和宠物殡葬

宠物医疗，食品和用品占据宠物消费市场的80%

宠物食品：主粮，零食，和保健品。（主要竞争的是品牌）

宠物用品：智能化升级

宠物医疗：宠物疫苗，宠物诊疗

宠物消费属快消行业，主要竞争的还是品牌壁垒。

宠物用品并无明显的行业壁垒，有明星单品技术壁垒也不高，不适合中长期投资。

宠物医疗要看辐射效应，但并无业务较纯的公司。

宠物食品

中宠股份（002891）：
Wanpy顽皮：创立于1998年，是中国宠物零食行业第一个“中国驰名商标”。产品涵盖宠物干粮、湿粮与零食等全品类，以鲜肉粮为主，定位中端宠粮品牌，逐渐强化“鲜厨房”理念。2023年9月，顽皮鲜选系列“62%鲜肉无谷冻干粮”等产品推出，其线下明星单品双拼主粮也迎来3.0新升级。 ZEAL真致：新西兰高端进口宠物食品品牌。2024年上半年对旗下拳头产品——0号主食罐焕新升级，配方纯净0添加，更契合城市养宠人群的精准喂养、科学喂养需求。4月还推出新西兰首款天然风干粮，继续沿用零食产品特有的毛利风干工艺，选用新西兰1%稀奢肉源。 Toptrees领先：2021年被中宠股份收购，电商基因延续，产品线以宠物主粮为主，并涵盖宠物湿粮以及零食等多个品类，秉承“鲜美食材、科学配方、尖端科技”的品牌核心理念。2024年其低温烘焙鲜肉猫粮、99主食罐系列等新品亮相。

GREAT JACK'S：在海外市场有一定影响力，产品主要面向北美等市场，已成功进入PETCO、COSTCO等主流零售连锁渠道销售。

Happy100：也是中宠股份旗下的宠物食品品牌之一。

KingKitty：主要针对猫类宠物食品。

SeaKingdom：可能与海洋类宠物食品相关。

Dr.Hao：或许主打具有健康、营养等概念的宠物食品。

佩蒂股份（300637）：

佩蒂股份旗下拥有多个宠物品牌，主要包括以下这些：

爵宴：坚持天然成就美味的理念，面向中高端市场，满足宠物的肉食需求。其产品如爵宴鸭肉干等深受消费者喜爱，在2023年“618”大促中，爵宴品牌全网成交总额超2500万元，同比去年提升67%，登上天猫狗零食品牌榜单、京东狗食品自营竞速榜前两名。2024年，爵宴原生风干粮系列、冻干系列等新品也获得了市场的认可。

好适嘉：秉持精准营养主义，构建健康主食新标准。产品品类主要为湿粮、新型主粮以及零食。湿粮产品如98k低脂主食罐头、成长罐、黄金罐、鲭鱼罐等，干粮产品如猫咪鲜专粮和新品彩虹食谱烘焙粮等。其中，98k系列罐头采用98%含肉量（除水后）、0%胶、0%谷物、0%内脏的配方，营养顶配且适口性强；好适嘉黄金罐是国内首家将宠物健康关键指标“Ω6/3比”作为产品品控标准的主食品牌。

齿能：致力于维护宠物口腔健康，是全球首个宠物分龄定制专业咀嚼品牌。佩蒂和海外实验室的专家根据针对不同年龄犬类的牙齿状况进行研发，开发出贴合不同年龄宠物牙齿结构，在形状、硬度、营养、消化等方面都有所不同的咀嚼产品，如齿能1号、2号、3号和齿能零食系列。

Health+， Meatyway, Chewnergy, ITI, SmartBalance, Begogo贝家, CPET, PEIDI

乖宝宠物：

麦富迪：2013年创立，定位中高端宠物食品，是乖宝宠物的主要品牌，产品涵盖犬/猫粮、犬/猫零食、犬/猫罐头、犬咬胶及营养保健品等全品类。其双拼粮系列、益生菌系列主粮、全价湿粮、全价冻干主粮等产品深受消费者喜爱，已成为国内宠物零食第一品牌。

弗列加特：2018年推出，是麦富迪旗下的高端猫粮系列，以高品质的食材和营养配方，满足了消费者对高端猫粮的需求，在猫粮高端市场占据头部地位。

汪臻醇：2021年推出，定位高端犬粮市场，进一步丰富了乖宝宠物在高端宠物食品领域的品牌矩阵。

Waggin'Train：2021年乖宝宠物收购了雀巢普瑞纳旗下的高端宠物零食品牌Waggin'Train，该品牌在国外市场具有较高的知名度和市场份额，通过此次收购，乖宝宠物持续布局高端宠物食品市场，拓展了境外市场的自主品牌销售。

乖宝宠物还是新西兰品牌“K9Natural”和“Feline Natural”的中国区域总代理商，负责国内市场线上、线下全渠道的销售推广，深化了国内高端市场的全渠道布局。

路斯股份旗下主要有以下宠物品牌：

路斯LUSCIOUS：路斯LUSCIOUS是路斯股份的核心品牌，定位于中高端宠物食品市场，致力于为宠物提供营养均衡、安全可靠的食品。

畅益舒： 畅益舒是路斯股份的子品牌，主要定位中高端宠物主粮市场。

宠物用品（基本都排除）

源飞宠物（001222）：国内规模较大的宠物用品制造商，主要产品包括宠物牵引用具等宠物用品，狗咬胶等宠物零食等。

依依股份（001206）：国内卓越的卫生护理用品生产商之一，主营业务包括宠物卫生护理用品，如宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋等，2024年预计实现归母净利润1.98亿元-2.25亿元，同比增长91.76%-117.91%.

天元宠物（301335）：涵盖宠物用品的设计、生产和销售等环节，产品包括宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具等，2024年三季度营收20.35亿元，实现双位数增长.（宠物食品后发者，排除）

宠物医疗（业务杂，也排除）

瑞普生物（300119）：参股的瑞派宠物主要从事宠物医院连锁运营和管理，业务范围包括宠物医疗、宠物美容及宠物食品、宠物用品销售等，旗下有多个宠物医院品牌，全国年接诊量达36万例，业务占比小。（排除）

金河生物（002688）：兽用疫苗上游企业，业务涵盖兽用化学药品、兽用生物制品等，其生产的宠物疫苗、药品等产品在宠物医疗领域有一定市场份额，业务比较杂。（排除）

主要关注的就是几个纯宠物食品股+依依股份。

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