【招商食品】天元宠物更新

（转自：研报虎）

公司近期涨幅较大，与收购淘通科技及后续变化看点积极有关。

收购进展：公司3月15日公告定增收购淘通科技预案，#目前处于处于审计评估阶段，5月底或6月初会进一步公告，#预计25年底收购交易将落地，交易完成后，淘通科技将成为天元宠物之控股子公司，纳入并表范围。

淘通科技主营是宠物代运营业务，2024年1-11月收入19.21亿元，净利润6237.76万，预计收购完成后在宠物食品销售端与公司进口代理业务有较强协同

。 主业情况：（1）宠物用品出口稳定，市场深耕大客户战略，头部客户销售额占比从约45%提升至70%，受关税影响4月订单有波动，后续希望相对稳定，#出口业务净利率6%左右。（2）食品业务，代理以渴望、爱肯拿、冠能、蓝爵为主，因营销费用投入、产品减值、经销商乱价等因素导致亏损，期待今年减亏。

自主品牌：#公司推出自主品牌Petstar已取得一定成果，24年销售1-2kw，后续也将加大自主品牌建设，其他自主品牌也在孵化中

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