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瑞银——中国宠物食品行业2025年9月首览报告——销量驱动增长

来源：萌宠菠菠乐园时间：2025-10-24 11:22

瑞银——中国宠物食品行业2025年9月首览报告——销量驱动增长，中宠股份表现突出

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一、核心行业数据：9月线上销售“量增价减”，京东增速领跑

（一）整体销售：销量成核心驱动力，累计增长稳健

• 9月线上GMV（商品交易总额）：据Merico数据，天猫、京东、抖音三大平台宠物食品线上GMV同比增长4%，主要由销量同比增长24% 推动，但被17%的均价下跌部分抵消。

• 1-9月累计表现：线上GMV同比增长11%，行业整体保持稳健增长态势，未受短期价格波动大幅影响。

（二）渠道分化：京东增速领先，抖音正增长、天猫下滑

• 京东：9月GMV同比增长24%，在三大平台中增速最快，成为行业增长的核心贡献者。

• 抖音：GMV同比增长18%，凭借短视频、直播带货的流量优势，持续抢占市场份额。

• 天猫：GMV同比下降10%，传统电商平台增长乏力，或受用户消费习惯转移、竞争加剧影响。

（三）品类差异：猫粮表现优于犬主粮

• 猫粮：9月GMV同比增长6.1%，受益于养猫人群扩张（尤其是年轻消费群体）、猫粮精细化需求（如无谷、处方粮）提升。

• 犬主粮：GMV同比增长5.6%，增速略低于猫粮，主要因犬粮市场竞争更激烈，且大型犬喂养成本较高导致消费更谨慎。

二、重点品牌表现：头部集中度提升，中宠股份增速亮眼

（一）市场集中度：头部品牌份额扩大

• 9月TOP10宠物食品品牌市场份额达38.2%，同比提升5个百分点，环比提升1.7个百分点，行业集中度持续向头部企业集中。

• TOP2品牌稳固：皇家（Royal Canin）、麦富迪（Myfoodie）稳居前二，9月市场份额分别为8.6%、7.1%，同比分别提升1.8个、0.1个百分点。

（二）代表性品牌销售趋势

品牌/企业 9月线上零售增速 1-9月累计增速关键亮点

中宠股份（CPF）同比+34% 同比+23% 旗下核心品牌表现分化：顽皮（Wanpy）+33%、Toptrees+51%，Zeal-7%；1-9月Toptrees、Wanpy市场份额分别提升0.2、0.1个百分点

乖宝宠物（Gambo）同比+11% 同比+33% 高端猫粮品牌Fregate增速强劲（同比+84%），1-9月其市场份额同比提升1.3个百分点至3.3%

麦富迪（Myfoodie）同比-6% - 9月销售同比下滑，但1-9月市场份额仍同比提升0.3个百分点至6.8%，头部地位仍稳固

佩蒂股份（Petpal）同比+13% 同比+31% 核心品牌Meatyway表现稳健，持续受益于线下渠道布局与海外市场拓展

三、出口与成本：出口持续疲软，原材料成本分化

（一）出口：美国市场拖累显著，整体增速下滑

• 8月单月：中国宠物食品出口额1.17亿美元，同比下降16%，连续多月呈下滑趋势。

• 1-8月累计：出口额9.42亿美元，同比下降3%，主要受美国市场疲软拖累。

• 美国市场详情：8月对华宠物食品进口额1400万美元，同比骤降47%；1-9月累计进口额1.33亿美元，同比下降24%，反映美国需求回归常态及高基数效应的双重压制。

（二）原材料成本：零食成本下降，主粮成本微升

• 宠物零食：瑞银估算9月原材料成本同比下降8%，主要因鸡肉、鸭肉等肉类原料价格回落，利好以零食为主的企业（如中宠股份）利润修复。

• 宠物主粮：原材料成本同比微升3%，受谷物、油脂价格小幅上涨影响，但涨幅可控，对企业利润率冲击有限。

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