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农林牧渔行业：本周猪价震荡为主关注宠物食品消费新趋势

来源：萌宠菠菠乐园时间：2025-10-28 12:41

　　核心观点：
　　畜禽养殖：据搜猪网，8 月18 日，全国瘦肉型生猪出栏均价17.36 元/公斤，环比上周上涨0.87%。受益季节性消费等因素，本周猪价延续震荡上行。根据农业部数据，7 月能繁母猪存栏量环比下滑约0.6%，同比下滑约0.6%。考虑种群更新带来的效率提升等因素，产能水平仍相对充足。当前板块估值处于历史相对低位，建议重点从经营管理水平、资金链安全度、出栏增长等多维度筛选标的，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、华统股份、天康生物、巨星农牧等。白羽鸡方面，据禽业协会数据，上半年祖代鸡引种量约60 万套，海外引种恢复仍不顺畅；按22 年祖代引种节奏来推算，预计下半年父母代存栏有望逐步下降，益生股份、圣农发展等有望受益。黄羽鸡方面，猪价反弹带动本周黄鸡价格继续上行，据新牧网，8 月18 日中速鸡价格涨至约8 元/斤，周环比上涨4.9%，当前种鸡存栏处于低位，企业盈利具备较大弹性，继续推荐立华股份。
　　饲料、动保：本周豆粕价格继续高位上涨，8 月以来行业畜禽料价格多次上调后基本涨至年初高点，预计三季度养殖端饲料成本上行。近期生猪价格反弹养殖户惜售和二次育肥较积极，肥猪料需求有所回升，当前生猪存栏整体仍保持高位，预计猪料需求保持同比增长趋势；禽料方面，消费提振下肉鸭存栏同比增长明显，黄鸡价格反弹刺激肉鸡存栏进一步恢复，禽料行业销量增长加速。水产料方面，水产品价格表现保持分化，整体上成鱼存塘消化叠加新鱼规格偏小，水产品价格普遍迎来反弹。今年春季投苗量同比下滑，预计下半年成鱼出塘量减少叠加消费旺季到来将支撑鱼价上涨，有望刺激下半年补苗增加，看好具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势进一步凸显，继续重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面，下游存栏高位震荡叠加近期猪价反弹，动保需求有望维持，关注非瘟疫苗商业化进程，关注中牧股份、普莱柯等。
　　种植业：据美国国家气象预测中心8 月ENSO 报告，今冬强厄尔尼诺发生概率达66%，高于7 月预测数值，极端天气对糖等农产品生产造成不利影响。当前生物育种重大项目进入全面实施阶段，关注首批转基因玉米过审品种公布情况，隆平高科、登海种业、大北农等有望受益。
　　宠物：8 月16-20 日第25 届亚宠展在上海举办，规模创历史新高，宠物消费多元化、健康化渐成趋势，彰显强劲消费韧性。海外库存压力逐步减轻、鸡肉等原材料价格下跌、美元兑人民币汇率维持高位等因素影响下，宠粮出口端逐步走出低谷，龙头公司有望受益。重点关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。（责任编辑：王丹）

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