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农林牧渔行业周报：猪价高位震荡关注宠物板块投资机会

来源：萌宠菠菠乐园时间：2024-12-04 09:06

　　投资要点:
　　生猪：猪价高位震荡，2024Q3 价格或将维持高位投资建议：猪价高位震荡，24Q3 价格或将维持高位。从去年Q4 仔猪价格暴跌下的低补栏导致出栏量开始收缩，生猪供给收缩显著收缩，根据农业部数据，2024 年6 月末能繁母猪同比下降6%，猪价经过调整维持上涨趋势。进入8 月生猪价格高点突破21 元/公斤，近期猪价高位震荡，理论上三季度会是缺口很明显的阶段，接下来涨价趋势还在，虽然本周猪价出现调整，但整体上依然看好三季度猪价表现。我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧，建议关注弹性标的唐人神、华统股份、广弘控股。
　　家禽：行业景气度有望回升
　　投资建议：从产业链看，白羽鸡商品代价格震荡，后续随着消费的改善，行业景气度有望持续回升。我们持续重点推荐圣农发展、益生股份，建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。
　　黄鸡行业景气度上行。从行业角度看，2024 年产能稳定在低位，近期黄鸡价格已有向上趋势，行业景气度后续有望持续上行。我们持续重点推荐立华股份、温氏股份。
　　动保：生猪养殖行业盈利，下半年业绩有望修复投资建议：1）根据涌益咨询公布的数据，截至8 月25 日，全国商品猪平均价格为19.96 元/公斤，自繁自养及外购仔猪育肥头均盈利分别达到641 元/头和435 元/头。随着下游生猪养殖行业盈利持续，动保企业下半年业绩存在修复预期。2）行业估值调整之后动保板块性价比提升。截至8 月23 日，动保行业pe_ttm 调整至24 倍，建议重点关注科前生物、瑞普生物、生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物。
　　种植：猪粮比价显著提升
　　投资建议：转基因种子商业化进程持续推进，利好转基因研发布局早储备多的公司。建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业。
　　饲料：饲料价格下行，养殖成本改善
　　投资建议：饲料行业集中度有望持续提升，推荐海大集团，关注禾丰股份。
　　宠物：行业市占率提高，国产自主品牌发力
　　投资建议：我们认为国内宠物仍处于品牌快速发展阶段，持续推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物。
　　行业评级及投资建议生猪板块短期周期预计景气上行；禽板块基本面改善；动保或将受到非洲猪瘟疫苗进度的提振；宠物板块仍然处于快速发展阶段，维持农林牧渔行业“推荐”评级。
　　风险提示重点关注公司业绩不及预期，突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病的风险，政策不确定的风险，价格波动的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。（责任编辑：王丹）

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