邀您看报告：农业重点数据跟踪周报：生猪需求季节性好转，宠物内销大促表现亮眼

❖本周农林牧渔收于2810.78，周环比-0.27%，沪深300周环比-0.51%。
本周农林牧渔细分板块涨跌不一，细分板块中动物保健II涨幅最大为+3.96%，
养殖业跌幅最大为-1.49%。
❖生猪养殖：本周猪价震荡上行。本周供应压力仍大，需求因天气转冷，腌腊
❖生猪养殖：本周猪价震荡上行。本周供应压力仍大，需求因天气转冷，腌腊
及贸易增多，猪价整体震荡上行。大猪需求向好，标肥价差拉大。养殖户对后
市仍持悲观态度，母猪成交低迷；伴随部分省份猪病好转，淘汰母猪价格小幅
反弹；仔猪价格采购积极性有所增加，价格低位有所反弹。短期来看，供应仍
存压力，需求支撑一般，预计猪价弱势震荡；行业主动补栏减少明显，去化后
续易增难减，产能去化或加速。中长期，产业现金流压力增加明显，产能或持
续去化，周期底部位置特征明显，仍然建议底部位置配置生猪养殖1）数量端：
10月能繁母猪存栏环比加速下行。根据涌益咨询，10月能繁母猪存栏量环比
-0.85%（9月为-0.27%）；根据钢联统计，10月能繁母猪存栏量环比-0.44%（9
月为-0.41%），其中规模场环比-0.35%，散户环比-3.08%。根据农业农村部，9
月能繁母猪存栏量为4240万头，环比-0.004%。生猪出栏均重本周有所上行，
根据涌益咨询统计，11月16日，全国商品猪出栏均重123.21kg，90kg以下占
比5.84%，150kg以上占比5.89%。2）价格端：本周猪价震荡上行。根据涌益
咨询，11月16日，商品猪出栏价为14.37元/kg，周环比-2.24%；规模场15公
斤仔猪出栏价为291元/头，周环比+14.57%；猪肉价为18.52元/kg，周环比-
1.80%。二元母猪价格有所上行，根据wind，11月17日，二元母猪价格为29.75
元/kg，周环比+0.03%。3）利润端：本周生猪延续亏损。11月17日，自繁自
养和外购仔猪养殖盈利为-256.32元/头、-175.21元/头。相关标的：牧原股份，
温氏股份，新五丰，巨星农牧。
❖禽类养殖：白羽鸡价格波动较小，关注后续引种情况。供需博弈下，白
羽肉鸡价格窄幅震荡。据美国动植物卫生检验局（APHIS），10月27日，美
国阿拉巴马州发现商业鸡群感染高致病性禽流感。如果后续阿拉巴马州祖代
种鸡出口被禁止，美国祖代种鸡引种将全部中断，国内祖代鸡更新量将出现边
际下滑，行业供给或出现缺口。据钢联统计，2023年10月祖代引种及自繁更
新量在9万套，环比+125.00%，同比-2.17%。维持此前观点，目前祖代产能去
化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至
11月17日，白羽肉鸡主产区平均价7.70元/公斤，周环比+1.05%；毛鸡养殖
利润-2.56元/羽。截至11月17日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价
分别为6.10/5.70/8.13/6.77元/斤。相关标的：圣农发展，益生股份。
❖动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，销量回
升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，2023年Q1/Q2/Q3/10
月，圆环同比+6%/-6%/+13%/-13%，伪狂犬同比+16%/+12%/-5%/-29%。从产
品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边
际改善；非瘟疫苗等新产品研发进展顺利（亚单位疫苗如期上报应急评价申
-19%
-13%