Swisse和奶粉不好卖，健合一年里买了两个宠物食品公司

健合集团8月23日发布公告称，公司的间接全资附属公司以约为6.1亿美元（约合39.54亿元人民币）购买从事Zesty Paws品牌猫狗营养补充品的营销及销售业务Zesty Paws公司。

公告称，Zesty Paws今年上半年的收入为4826万美元，经调整可比EBITDA为891.2万美元，除税后纯利737.8万美元。该公司于2015年成立，其产品透过亚马逊、Chewy及直接面向消费者的网站等主要平台在线上销售，并扩展至美国的线下零售。健合集团表示，该收购将进一步加强现有的宠物营养及护理用品产品组合，并加速这前景可期的业务领域在线上及线下的增长。

健合集团即曾经的合生元，这也是该公司第二次重金押注宠物食品赛道。2020年11月，健合集团收购Solid Gold的100%所有者权益，该公司定位为美国首间全方位宠物营养品公司，打造出强势品牌及猫狗优质营养品解决方案的高端产品系列。

健合集团表示，收购事项将使集团能在适当时机扩大宠物营养及护理用品作为其第三大业务分部。Zesty Paws将与Solid Gold共同为消费者提供从宠物食品至宠物补充品等全面产品。同时，这次收购也将加强健合公司在美国(最大宠物护理及食品市场)的知名度。

此前，健合集团的主要业务是高端儿童营养品及婴幼儿护理用品以及成人营养及护理用品的开发及商业化，公司称，在发展婴幼儿营养及护理用品以及成人营养及护理用品两大业务分部的同时，也拓展宠物营养及护理用品分部，作为家庭营养及护理用品业务的第三项支柱及新增长推动力。

选择扩充第三大业务，可能与其主业务营收不断承压有关。健合集团今年上半年业绩数据显示，上半年公司营收达54.2亿元，同比增长5.0%，经调整可比净利润6.6亿元，增加7.0%。

虽然整体看公司业绩依然在增长，但是一方面，从近三年的财报来看，健合集团营收增速明显放缓。2018-2020年，健合集团的营收分别为101.33亿元、109.25亿元和111.9亿元，同比增幅分别为25.2%、7.8%和2.5%。

其中，婴幼儿营养及护理用品业务单元（BNC）业务板块2018-2020年的营收分别为58.88亿元、69.34亿元、73.01亿元，增长率分别为25.79%、17.76%、5.29%，增速明显出现下滑。

其中，BNC业务中的婴幼儿配方奶粉业务在公司总营收的比重一直保持在44-46%之间，是健合集团收入最高的项目，增速同样明显减缓，2018-2020年，健合的婴幼儿配方奶粉业务收入分别为45.09亿元、50.72亿元、52.44亿元，增速由2018年的21.31%骤降至2020年的3.39%。

另一板块上，健合集团成人营养及护理用品业务单元（ANC）（包含Swisse）业务板块2018-2020年收入分别为42.44亿元、39.91亿元、38.68亿元。其中，来自企业代购渠道的收入下降54.6%；来自澳新零售渠道的收入下降14.4%。

健合集团曾在公告中表示，两板块下滑主要受国内人口出生率下降以及国产奶粉品牌崛起影响，以及新电商法实施后，代购商减少库存，并且交易减少，Swisse在澳洲、新西兰地区的销售额急剧下滑。

显然，健合集团把开拓宠物食品作为了一个新的增长方向，但这同样充满挑战。

华安证券研究所发布的《2020宠物行业蓝皮书》显示，目前中国宠物食品市场中，美国品牌玛氏占据龙头地位，占比11.4%，其次是比瑞吉，占比3.9%，华兴、荣喜、苏宪等多个国产品牌占比在2.2%-2.5%之间。

除传统的国产宠物品牌外，新兴品牌和部分企业也玩起了跨界。

如雀巢此前启动宠物干粮和湿粮罐头食品生产线两期投资项目，并增资2.3亿元丰富高端及超高端宠物食品生产方面的业务布局；三只松鼠、新希望、通威股份也有布局宠物食品领域。

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