首页分享猪肉价格创逾7个月新低！机构：别怕，还有“后猪周期”

猪肉价格创逾7个月新低！机构：别怕，还有“后猪周期”

来源：萌宠菠菠乐园时间：2024-11-26 07:20

原标题：猪肉价格创逾7个月新低！机构：别怕，还有“后猪周期” 来源：Wind

肉价再创阶段新低

Wind综合农业部数据显示，最新一期猪肉批发价报38.83元/公斤，连续3天低于40元，且创2019年10月8日以来新低，较年内高点跌幅已达23.56%。

市场分析，出栏增加叠加消费低迷，导致猪肉价格持续走低。

中原期货李晨阳、刘四奎研报认为，猪价连连走低后养殖端对后市的信心受挫严重，养殖户集中出栏，加上当前需求端整体增长依旧乏力，短期内供应增幅大于需求的恢复速度。

报告分析，因补栏成本高，养殖户生猪出栏体重多偏大，但随气温的升高，肉类市场逐渐进入季节性消费淡季，屠宰企业对猪源质量要求提高，目前屠宰企业成本及销售压力大，利润被压缩并出现亏损，屠宰企业屠宰量及收购价格均难有提高，加之储备肉、进口肉等因素打压，屠宰企业趁机减量压价收购，猪价持续走跌。

招商证券雷轶、陈晗研报分析，猪价大跌是由于当前本身处于消费淡季（报告统计了2000-2019年生猪价格月度均值，发现5月是一年当中猪价最低的月份），同时便宜的进口肉在一季度大量到港，叠加大猪不断抛售使得当前猪价阶段性承压。

值得注意的是，市场对于猪肉价格回升依旧乐观。

招商证券研报表示，展望未来，随着复产复工逐步推进，消费端有望逐渐改善，而供给端是确定性环比降低的，同时进口受到新冠疫情的影响，后续到港量或出现下滑，猪价有望逐步回升。

天风证券吴立研报判断，预计二季度末（猪肉）供给量或将走低，且消费需求有望随着复工复产以及餐饮消费恢复而增加，预计猪价有望企稳回升。

国泰君安钟凯锋、李晓渊研报也认为，短期猪价阶段性拐点有望显现。

展望「后猪周期」

而面对肉价的连续调整，机构开始展望「后猪周期」。

万联证券陈雯、王鹏研报分析，我国疫情控制稳中向好，复工复产顺利进行，餐饮消费逐渐恢复，随着近期各地复学的有序券开展，需求有望拉升。短期由于疫情及天气影响消费，叠加供给端的阶段性恢复，猪价或将继续下跌，但下跌空间有限。

其中，随着需求的回暖，去年非洲猪瘟影响下，能繁母猪存栏的下滑在今年下半年仍将有所体现，预计三季度有望迎来反弹。

报告建议关注后猪周期，受益于生猪存栏回暖，或迎来业绩拐点的动物保健板块。

招商证券研报认为，当前节点头部企业的出栏已经开始逐步放量，并且成本得到不断优化，预计后续这一趋势的演绎将更加强烈。同时回顾本轮周期以来的股价走势，无论是猪价的阶段性不达预期还是由于疫苗等因素导致的大幅回调事后来看都是很好的布局时点。

国海证券余春生研报分析，从基本面来看，现阶段更看好猪价下行周期的屠宰肉制品板块，以及以肉类产品为主要原材料的宠物食品。随着猪价的持续上涨，养殖户补栏已经增加，2019年12月母猪存栏数同比已经增加，预计今年三季度开始猪价有所回落。近期因为疫情影响餐饮终端消费，猪价已经先跌，后期有可能反弹，但总体趋势猪价向下。

板块方面，报告建议投资者重点关注受益猪价下跌的板块。长期来看，现有屠宰业务，上游再发展养殖业务的全产业链一体化商业模式，可实现逆周期扩张，在市场竞争中有望胜出。

天风证券研报认为，非洲猪瘟带来超长盈利周期，规模猪场未来几年有望快速扩张。短期来看，预计二三季度猪价有望上涨，且上市公司出栏量有望环比高增长，从而带来利润环比高增长。

此外，报告预计未来三年，规模猪场有望出现2-3倍的规模扩张，从而推动疫苗行业快速扩容，一季度来看，疫苗企业经营拐点或已出现。此外，疫苗行业研发和产品创新加速，未来新产品有望持续出现，进一步带来行业扩容。

编辑/Ray