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国泰海通｜宠物经济 · 合集

来源：萌宠菠菠乐园时间：2025-07-28 12:41

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本文转载自微信公众号：国泰君安证券研究

情感需求驱动，年轻人养宠比例提升，推动宠物行业保持较快发展。在外资品牌占据市场先机的背景下，头部国产品牌通过回应年轻宠物主的需求持续创新，得以获得市占率的跃升。国泰海通农业林逸丹/王艳君团队，推出“宠物经济”系列研究，以期为投资者梳理我国宠物行业发展底层逻辑和国产崛起的趋势判断。看好宠物经济蓬勃发展，国产宠物品牌弯道超车。

01、宠物经济蓬勃，国产宠物品牌弯道超车

02、2025年宠物白皮书发布，宠物消费超3000亿

03、2025Q1基金减配农业，偏好宠物产业链

04、2024年宠物经济数据一览：持续火热

二、电话会议回放（复制链接到浏览器，收听回放）

01、关税下的宠物食品市场：美国品牌困局，国产品牌崛起

20250420 回放链接：https://s.comein.cn/vdxek43h

02、新品新看点，近期宠物板块看点汇报

20250302 回放链接：https://s.comein.cn/vvh4rh4b

03、宠物：国产崛起，一路高歌

20250201 回放链接：https://s.comein.cn/n9yi8igu

04、2024全年宠物食品数据解读

20250119 回放链接：https://s.comein.cn/g9wizzuh

05、宠物市场规模突破3000亿，宠物白皮书看点分析电话会

20241201 回放链接：https://s.comein.cn/ddbwns4b

05、宠物行业深度

20241112 回放链接：https://s.comein.cn/xaj4rbqj

07、专家电话会：宠物医院院长看行业20241115

08、专家电话会：宠物消费双11战况20241020

09、双11后宠物系列线上路演

三、深度报告节选

宠物经济蓬勃，国产宠物品牌弯道超车

报告日期：2024/11/12

报告导读：国产宠物品牌以满足“宠物主”的需要为先，解决宠物主的营养焦虑问题，实现对外资品牌的追赶；但是快速崛起的国产品牌能否长盛不衰，核心在于能否通过创新驱动产品创新，回应“宠物”的健康需要。

投资建议：我国宠物产业发展相对欧美等国较晚，当前正处于快速发展阶段。年轻人是我国当前养宠的主要群体，推动宠物数量持续增长、单只消费提升。在外资品牌占据市场先机的背景下，头部国产品牌通过回应年轻宠物主的需求持续创新，得以获得市占率跃升。展望未来，通过研发推动产品创新来解决“宠物”的健康问题是品牌长盛不衰的核心。

宠物行业蓬勃发展，年轻宠物主是推动群体。情感需求驱动，年轻人养宠比例提升，往后看宠物数量有持续增长空间。宠物业态从最早的宠物食品开始，逐步丰富，开始呈现“拟人化”的趋势，推动单只宠物消费增长。宠物数量增长和单只消费增长共同推动宠物行业保持较快发展。

国产品牌崛起：回应“宠物主”的营养焦虑。早期我国宠物食品市场由外资品牌引领，在线下渠道占据优势。因宠物食品存在购买者和使用者分离的特点，年轻宠物主普遍存在“营养焦虑”。国产品牌推动产品工艺原料创新，积极回应宠物主需求，在收入体量排名方面获得跃升。

国产品牌未来：聚焦“宠物”本身的健康需求。宠物主科学养育认知进一步加深，宠物也面临老龄化等问题，解决“宠物”的健康问题是未来产品创新方向。参考国外长盛不衰的宠物食品头部公司，其竞争力核心在于围绕宠物健康的产品创新。国内头部公司注重研发，产品突破值得关注。

风险提示：原材料价格波动风险；国内市场竞争加剧；海外业务汇率波动的风险。

>>以上内容节选自国泰海通证券已经发布的研究报告：宠物经济蓬勃，国产宠物品牌弯道超车具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。

四、关联阅读

国泰海通2025春季策略｜宠物：萌宠激增，国产崛起

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