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卧安机器人冲刺港股IPO：剑指“AI具身家庭机器人第一股”，千亿赛道开启增长新篇

来源：萌宠菠菠乐园时间：2025-12-21 23:13

12月18日，全球领先的AI具身家庭机器人系统提供商卧安机器人（OneRobotics）正式启动香港IPO全球发售，有望成为资本市场“AI具身家庭机器人第一股”。作为聚焦家庭场景的稀缺ToC机器人标的，公司凭借运动机器人、陪伴机器人、人形家务机器人三大黄金赛道的前瞻布局，叠加技术壁垒、全球商业化能力及亮眼财务表现，正重构行业估值体系，为投资者带来兼具成长性与确定性的投资机会。

稀缺性凸显：家庭场景+ToC属性引领估值溢价

在国内机器人产业链多聚焦工业、商业等ToB领域的背景下，卧安机器人精准切入家庭场景，成为全球极少数实现AI具身家庭机器人多款首创产品商业化的企业。公司自主掌握AI机器视觉控制、机器人定位与环境构建、分布式神经控制网络三大核心技术，产品覆盖全球超90个国家和地区，以自有品牌实现全球市场渗透，其稀缺的赛道定位与ToC业务属性，使其相较ToB机器人企业具备显著估值溢价基础。

不同于ToB业务面临的定制化成本高、价格战压力等问题，卧安机器人的ToC模式通过标准化生产实现规模效应，同时依托强大的品牌力与产品力维持高毛利水平。截至2025年上半年，公司毛利率已提升至54%，持续领跑行业，而其覆盖运动健康、情感陪伴、家务劳动的全场景产品矩阵，更精准捕捉了现代家庭的核心需求，打开了千亿级市场空间。

三驾马车齐驱：三大核心机器人单品卡位千亿黄金赛道

运动机器人：Acemate开创“AI+体育”新范式

作为全球首款可实现真人对打的AI网球机器人，卧安旗下Acemate凭借4K双目摄像头融合感知技术、高动态环境交互算法，精准解决网球爱好者“找搭子难、教练贵”的痛点，既能提供媲美专业选手的动态博弈体验，又能通过AI算法实现训练数据化分析，以订阅服务模式提供私人教练级指导。该产品不仅入选《时代》杂志“2025年度最佳发明”，更在Kickstarter众筹阶段斩获超1600万元融资，达成初始目标的76倍。

据弗若斯特沙利文行业报告统计，全球网球机器人市场规模将从2025年的0.3亿元爆发式增长至2029年的82.7亿元，年复合增长率高达293%。若按全球1.06亿网球人口1%-3%的渗透率测算，网球机器人的硬件市场规模有望达140亿-420亿元，叠加网球教练和网球课程等订阅服务，卧安所处的网球机器人赛道增长潜力巨大。

陪伴机器人：Kata Friends直击情感陪伴刚需

全球首款本地部署大模型的AI陪伴机器人Kata Friends，在2025年柏林IFA展斩获两项IFA官方创新大奖，其多模态感知系统与情感交互引擎，为独居人群、过敏体质者及空间受限家庭提供零负担情感陪伴解决方案。随着全球人口老龄化、独居化趋势加深，宠物替代需求持续攀升，参考Euromonitor数据，2029年全球宠物行业市场规模将达2700亿美元，若AI陪伴机器人实现1%替代率，即可形成百亿级庞大市场。

人形家务机器人：H1重构家庭劳动场景

公司预计2026年1月推出的首款人形家务机器人H1，搭载七个自由度的机械臂与高精度移动底盘，可覆盖衣物整理、烹饪、餐具清洗等复杂高频家务场景。据YH Research预测，2031年全球家用人形机器人市场规模将达566.9亿元，2025-2031年复合年增长率29.3%。在技术迭代与成本优化双重驱动下，人形家务机器人有望成为超越智能手机的新兴科技消费品，卧安凭借场景理解与技术积累抢占先发优势。

卧安自主研发的AI网球机器人、AI陪伴机器人、人形家务机器人三大产品协同发力，预计五年内合计市场规模超千亿元，全面覆盖家庭核心需求，推动行业天花板持续上移。

财务表现亮眼：高增长高毛利领跑行业，盈利拐点显现

得益于赛道稀缺性与产品竞争力，卧安机器人财务数据显著优于港股同行。

2022-2024年，卧安机器人营业收入从2.7亿元增至6.1亿元，年均复合增长率高达49.0%，远超越疆（24.5%）、优必选（13.4%）等同行企业。

2022-2024年，卧安机器人毛利率从34%提升至52%，2025年上半年进一步增至54%，盈利能力持续增强，显著优于越疆（2024年毛利率46.6%）、优必选（2024年毛利率28.7%）。

净利润方面，卧安机器人已从2022年的-8698万元持续改善，2024年亏损收窄至307万元，2025年上半年成功扭亏为盈，实现净利润2790万元，盈利确定性凸显。

相较之下，同期港股主要机器人企业仍处于持续亏损状态，越疆2024年净亏损9536万元，优必选2024年净亏损11.6亿元，卧安机器人的盈利能力和产品定价能力显著更优。卧安机器人的盈利拐点与增长潜力，为行业树立了ToC机器人商业化的成功标杆。

顶级团队与资本加持：技术底蕴筑牢发展根基

公司核心管理团队多源自哈尔滨工业大学，联合创始人李志晨与潘阳合作近20年，兼具技术洞察力与管理默契。

同时，公司自天使轮便获得了“大疆教父”李泽湘教授、电子工程专家高秉强教授的倾力支持，两位教授目前担任公司的非执行董事，依托顶级学术资源持续强化技术壁垒。

资本层面，卧安机器人早在IPO之前就获得了高瓴、源码、Ventech、达晨、国调等国内外顶级机构的认可与加持。

值得注意的是，卧安机器人在本次IPO发行中总计引入7名基石投资者，累计认购约9000万美元（超7亿港元），占IPO总募集金额的五成——其中，高瓴认购3000万美元为最大基石投资人，Cithara认购2000万美元，Infini无极资本认购1500万美元，中国东方资产管理认购1000万美元，Wind Sabre、Yield Royal Investment、锐智资本分别认购约500万美元。

在全球老龄化、家庭小型化趋势推动下，家庭场景机器人需求持续爆发。卧安机器人以AI具身家庭机器人稀缺赛道定位、硬核技术实力、全球化商业化能力及明确盈利前景，有望在港股市场重塑AI具身家庭机器人估值逻辑，开启千亿赛道的增长新周期。此次IPO不仅是公司发展的重要里程碑，更将为行业注入新的发展动能，推动AI具身智能加速走进千家万户。

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责任编辑：kj015

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