一、行业整体概况
市场规模
2024年中国城镇宠物
犬猫
）消费市场规模突破3000亿元
，同比增长7.5%
，预计2025年将达8000亿元
，2030年突破1.15万亿元
。细分赛道中
，宠物食品占比超67%
（主粮需求刚性
），医疗
、智能用品增速超20%
。资本市场表现
板块热度
宠物经济指数
（代码02121422
）2025年6月3日单日涨幅2.95%
，成分股市值达3880亿元
，市盈率44.08倍
。龙头效应
：乖宝宠物
（市值543亿元
）、中宠股份
（397亿元
）、佩蒂股份
（286亿元
）位列前三
，合计占板块总市值45%
。______ 二、核心上市公司分析
公司
核心业务
2024年营收
亿元
）净利润
（亿元
）毛利率
市占率
细分领域
）关键亮点
乖宝宠物
宠物食品
主粮/零食
）52.44
4.72
45.67%
国内主粮市占率24%
自有品牌
麦富迪
”天猫TOP1
，海外产能布局柬埔寨
中宠股份
宠物食品
零食/罐头
）44.64
3.02
38.2%
出口代工市占率18%
海外订单恢复
柬埔寨基地产能释放
佩蒂股份
宠物咬胶/功能性食品
16.59
1.56
30.01%
植物咬胶全球市占率30%
越南工厂降本
2024年净利润同比+1742%
天元宠物
宠物用品
智能设备/窝垫
）27.64
0.54
27.96%
智能猫砂盆市占率40%
跨境电商增速50%
AI互动玩具贡献营收
瑞普生物
宠物疫苗/药品
6.9
宠物业务
）1.16
55.2%
宠物疫苗市占率60%
猫传腹特效药进入临床Ⅲ期
控股瑞鹏宠物医院
依依股份
宠物卫生用品
尿垫/尿裤
）17.98
0.54
15.79%
全球尿垫市占率12%
国内尿裤业务增速60%
原材料成本下降
______ 三、细分赛道表现宠物食品
竞争格局
乖宝
、中宠
、佩蒂占据国内主粮市场60%份额
，国产品牌替代进口加速
（2024年进口依赖度降至35%
）。增长点
：高端化
（冻干粮
、生骨肉
）和功能化
（老年犬关节护理粮
）需求爆发
，乖宝
“弗列加特
”系列2024年销售额增长150%
。宠物医疗
疫苗国产化
瑞普生物猫三联疫苗价格较进口低40%
，2024年渗透率突破25%
。连锁化服务
：瑞鹏宠物医院
（瑞普控股
）门店超2000家
，单店营收同比增长18%
。智能用品
创新产品
天元宠物智能喂食器
、自动猫砂盆贡献40%营收
，2024年跨境电商收入占比提升至35%
。______ 四、风险与挑战
海外市场波动
：佩蒂
、中宠海外收入占比超70%
，地缘政治及贸易壁垒可能冲击代工业务
。内卷加剧
：宠物食品行业平均销售费用率升至25%
，价格战导致毛利率承压
（如路斯股份2024年毛利率下滑至23.76%
）。政策监管
：宠物食品新规
（如
《动物源性饲料安全标准
》）增加合规成本
，中小厂商加速出清
。______ 五、未来趋势
全产业链整合
：头部企业通过并购布局宠物医院
（如瑞普收购瑞鹏
）、智能硬件
（天元宠物投资AI研发
）。银发经济联动
：老年宠物护理
（处方粮
、康复器械
）市场规模年增20%
，依依股份推出老年犬专用尿垫
。ESG投资导向
：环保包装
（可降解宠物粮袋
）、低碳养殖
（中宠新西兰牧场
）成新融资热点
。______ 六、投资建议
长期配置
：乖宝宠物
（全产业链优势
）、瑞普生物
（宠物医疗龙头
）。弹性标的
：佩蒂股份
（业绩反转
）、天元宠物
（智能用品高增
）。风险规避
：依依股份
（原材料依赖进口
）、路斯股份
（品类单一
）。______ 数据来源
：上市公司财报
、中国宠物行业白皮书
、东方财富网
、南方财富网
。
