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2025年宠物行业深度报告：宠物经济支出稳步提升，看好宠物服务板块（附下载）

来源：萌宠菠菠乐园时间：2026-01-15 21:09

1.行业概况：预计 2030 年宠物行业收入规模达到 4799 亿元，7%CAGR

1.1.历史回顾：24 年宠物行业市场规模超 3000 亿元，22 年后放缓、近 4 年 CAGR6.4%

根据《2025 宠物行业白皮书》数据显示，2024 年中国城镇宠物消费市场规模达到 3002 亿元，同比增长 7.5%，其中犬/猫类消费同比增长 4.6%/10.7%。近 10 年来看，2015-2024年中国城镇宠物消费市场CAGR为11.9%，高于美国、日本的9.7%/2.9% （日本为 17-24 年）。参考海外发展，我们分析，（1）行业驱动的短期因素主要为：PE 融资等对行业供给端扩张的节奏、收入增速、宠物价格的阶段性炒作（如藏獒、宠物猫等），中长期因素则为人均 GDP 等经济和人口因素相关。根据中国农业大学动物医学院的资料，人均 GDP 达到 3000 美元以上时，宠物产业有望迎来高速发展。（2）行业高增长的持续时间、增速、以及增长放缓后稳态的增速和盈利水平：1）日本宠物行业高增长基本持续了 14 年、1978-1992 年 CAGR15.8%，同期伴随的是日本出生率由 14.9%下降至 9.8%；根据厚生劳动省统计数据，日本登记在册犬数自 1960 年 191 万只增至 2009 年 688 万只，CAGR2.6%，2008 年宠物数达到顶点后开始下滑。2）美国宠物行业高增长阶段在 1956-1990 年，诞生了最大的宠物连锁商超 PetSmart（1987 年）、 Petco（1965 年）、最大的连锁宠物医院 VCA（1986 年）；90 年代以来已放缓至个位数增长（5.9%），但 16-23 年在电商、宠物营养品等带动下加速增长（10.4%）。

1.2.展望未来空间：较海外平均家庭宠物数仍有 4-8 倍空间，预计 2030 年市场规模 4799 亿元，6.9%CAGR

展望行业未来空间，我们主要分析量（人口、平均家庭宠物数）、价等驱动因素。平均家庭宠物数主要驱动在于年轻单身人群、老年人的陪伴需求，以及经济、供给侧扩张增速等。根据测算，2024 年国内平均家庭宠物数为 0.25、较 2021 年的 0.205CAGR 为 5%，目前国内平均家庭宠物数与美国等成熟宠物市场相比，存在 8 倍差距，与消费习惯相近的日本也存在 4 倍的差距。分量价来看，预计未来增长主要来自 ASP 提升。（1）量增仅低单位数：根据《2025 宠物行业白皮书》，2024 年城镇犬猫数量为 12411 万只，较 2023 年增长 2.1%，较20年CAGR4.2%。其中，犬/猫分别为5258/7153万只，较2023年增长1.6%/2.5%，较 2020 年增长 0.7%/47%。2024 年城镇犬猫宠主人数量为 7689 万人，较 2023 年增长 2.4%，较 20 年 CAGR4.1%。其中，犬/猫主人 3601/4088 万人，增长 2.3%/2.5%。（2） ASP 中单位数增长。2024 年单只犬/猫平均消费金额 2961/2020 元，增长 3%/4.9%，较 20 年 CAGR5.5%/2.1%。此外，根据艾媒咨询数据，2024 年中国宠物饲养者每月进行宠物食品消费的频次集中在 1-2 次或 3-4 次，有八成以上的消费者年均消费超过 500 元，多数集中在 501-1500 元（64.89%），养宠人群为宠物购买食物较多，而在美国食物支出则低于 45%，因此我们认为伴随行业消费者教育提升，食物外支出仍有较大提升空间。展望远期行业规模，我们假设： 1）平均家庭宠物数：2024 年我国平均家庭宠物数为 0.25，我们假设 2030 年平均家庭宠物数达到 0.274。 2）单宠物消费：2024年我国单宠物消费为 2421元/年，我们假设 2025年-2030 年单宠物消费按照每年 6%提升，2030 年单宠物消费提升至 3434 元/年。以上述假设为基础，我们测算 2030年我国城镇宠物消费市场空间有望达到 4799 亿元，对应 2024-2030CAGR 6.9为 %。

2.宠物细分行业：食品占比过半，医疗消费 CAGR 最高

2.1.国内细分行业：宠物服务阶段性放缓

在我国宠物行业细分领域中，宠物食品行业为最大细分市场，占比过半。根据《2025 年中国宠物行业白皮书》数据显示，2024 年宠物食品消费占我国城镇宠物总消费约 52.8%；其中主粮/零食/营养品分别占比 35.7%/13.5%/3.6%，同比提升 0.4/- 0.1/0.2PCT。宠物用品/宠物医疗/宠物服务（主要为宠物美容）2024 年消费占比分别为 12.4%/28.0%/6.8%，分别同比增加-0.1/-0.5/0PCT。2019-2024 年宠物食品/用品/宠物医疗/宠物服务消费 CAGR 分别为 4.1%/7.8%/13.9%/4.2%，宠物医疗消费增速最高，宠物服务增速放缓我们分析受一级市场融资影响扩张增速、以及阶段性消费降级影响。

2.2.目前宠物医疗/服务占比28%/6.8%，对比海外仍有提升空间

宠物医疗产业链以中游宠物医院为核心，上游以药品、器械、设备、耗材等供应商为主，下游为宠物主以及宠物保险。目前产业链上游国产替代趋势明显，中游宠物医院由于过去几年的并购收购潮，目前以新瑞鹏、瑞派为主导。截至 2024 年 8 月，全国宠物医院数量达到 30588 家，同比增长 4%；其中宠物医院位于一线及新一线占比为 36%，目前非连锁宠物医院占比为 75%，宠物医院连锁化率有望持续提升。根据艾瑞咨询数据，医疗服务类收入占宠物医院营收比例为 81%，除医疗相关服务，部分宠物医院提供宠物美容、洗浴、寄养等其他类型服务。以 2024 年宠物消费来看，其中药品 / 诊疗 / 疫苗 / 体检分别占比为 9.4%/13.8%/2.8%/3.1%。对标海外来看，2024 年美国宠物食品/宠物护理和产品/宠物用品、活体动物、非处方药/其他服务占比分别为 43%/22%/26%/9%，2019-2024 年 CAGR 分别为 9.4%/2.2%/12.9%/4.0%，宠物用品、活体动物、非处方药增速最快。日本 2023 年活体、服务/宠物食品/宠物用品占比分别为 44.9%/37.7%/17.4%。中国宠物食品占比为 52.8%，美国占比 43%，日本占比 37.7%，我们预计未来中国宠物行业非食品板块有望占比持续提升，其中宠物医疗增速最快。

对比宠物医疗公司： 1）动保公司：海外公司 ELANCO、硕腾、HSIC、IDEXX 及中国公司瑞普生物、普莱柯，瑞普生物及普莱柯从收入利润规模、利润率较海外公司均有较大提升空间，硕腾利润率最高，主要由于公司丰富的产品线、强大的研发实力和广泛的市场影响力和品牌壁垒，使得公司具有较高的利润率。2）宠物医院、宠物药店及供应链公司：海外公司 PETCO、PETSMART，中国公司新瑞鹏、瑞派， Petco 及 PETSMART 为美国宠物健康公司，提供宠物商品、医疗、护理、美容、训练等服务。新瑞鹏截至 2022 年公司拥有 1887 家宠物医院，但受快速扩张的爬坡影响、毛利率仅有 5.6%，公司仍处于亏损阶段，相较美国龙头 PETCO 单店店效（397 万美元）及利润率（经调 EBITDA 5.5%）均有较大提升空间；瑞派拥有 600 家宠物医院，2023 年收入/利润为 1.96/0.05 亿元，净利率为 2.6%。

对比宠物用品及零售公司： 1）宠物用品及电商平台公司毛利率、净利率均偏低，波奇网、多尼斯由于较高销售及研发费用，尚处于亏损阶段，对比来看海外宠物电商平台 CHEWY 已实现扭亏为盈，活跃客户的销售额增加以及 Autoship 自动订阅模式，是推动 Chewy 扭亏为盈的核心因素。2）依依股份为一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品提供商，公司具有规模化优势及稳定的客户资源优势，净利率在宠物用品公司中最高。

2.3.宠物食品：头部宠物食品公司占比有望持续提升

根据欧睿国际数据，2024 年宠物食品行业的公司口径 CR5 已达 25.4%，品牌 CR5 的集中度 18.9%，分别较 2020 年提升 5.4/5.3PCT。但对比参考欧美、日本的行业格局，各细分品类品牌 CR5 份额达到 30%-50%以上，CR10 则为 45-70%，头部品牌通常拥有自建工厂或与大型代工厂深度合作、更好地把控产品质量和成本，形成较强的口碑粘性，并可通过持续投入营销费用进一步巩固头部地位。

国内主要自有品牌的经营模式可分为两类：1）为由代工厂模式起家，后成立或收购自主品牌从而转为自主品牌销售和海外代工两种模式双轮驱动。如乖宝宠物、中宠股份以及佩蒂股份等，均由 OEM/ODM 供货商起家，具备丰富的海外品牌生产经验后，成立或收购自主品牌； 2）直接以自有品牌进军国内市场，如苏宠旗下的疯狂小狗、依蕴旗下的伯纳天纯等，多为中外合资企业或具备强大营销及研发生产能力的新锐品牌。国内外对比来看，乖宝成功打造自有品牌、增速高于其他公司，且盈利能力接近国外公司水平： 1）从收入和净利规模来看，乖宝位于行业第一；其中乖宝国内销售占比为 67.7%，高于其他公司，佩蒂国内占比仅为 17.4%。2）从自有品牌占比角度看，乖宝凭借弗列加特、麦富迪等自有品牌的快速发展，自有品牌占比达到 32%，其他品牌 OEM 及 ODM 占比超过一半。3）从成长性来看，19-24 年乖宝收入 /利润 CAGR 最高，分别为 24.6%/130.5%，主要受益于公司战略转型，大力发展自主品牌带来的高增长。4）从利润率来看，乖宝毛利率、净利率高于同业，但销售费用率也远高于同业，主要由于加大自主品牌营销，提高品牌知名度。5）对标海外公司来看，FRESHPET 虽毛利率高，但由于销售及行政开支较高，导致净利率仅为 4.8%，BLUE BUFFALO 在 2018 年被通用磨坊收购前，净利率为 15.2%。

3.上市宠企：品牌力持续提升，国产替代进程中

3.1.佩蒂股份：股价短期承压主要由于关税扰动及 Q1 营销费用增加导致盈利承压，长期看好自主品牌发展