农林牧渔行业观察：生猪养殖成本压力催化产能出清；宠物医疗连锁化加速下沉

近期农林牧渔行业周报显示，生猪养殖板块因供需格局调整进入产能去化阶段，猪饲料板块则受益于成本传导与需求扩张预期；宠物经济领域，线下鲜粮零售与医疗连锁化成为结构性增长亮点。行业分化与政策驱动共同塑造了当前市场的投资逻辑。

生猪养殖与饲料：成本压力催化行业洗牌

商品猪价格重回下行通道

2025年3月第一周，全国商品猪周均价为14.70元/公斤，环比下降0.11元/公斤。随着生猪出栏空窗期结束，供给过剩压力重现，猪价重回下降趋势。报告预测，2025年商品猪均价或回落至12元/公斤，行业亏损风险加剧，产能去化周期将加速启动。

成本端压力进一步传导

养殖成本上行成为行业核心矛盾。本周玉米现货价格环比上涨0.6%至2218.1元/吨，豆粕短期回调2.05%至3729.1元/吨，但中长期仍受原材料供需趋紧支撑。饲料成本占生猪养殖总成本的60%-70%，2025年玉米、豆粕价格波动或进一步挤压养殖利润，行业成本控制能力的重要性凸显。

饲料板块量价齐升逻辑明确

猪饲料需求与价格双提升预期明确。一方面，生猪产能扩张带动饲料需求增长；另一方面，原材料成本传导机制下，饲料产品定价随玉米、豆粕价格上行。腰部饲料企业因产能弹性较高，或成为行业集中度提升过程中的主要受益者。

宠物经济：结构性增长与市场下沉

宠物食品出口关税催化行业分化

美国宠物食品进口关税提升加速国内产能出清，代工订单向头部企业集中。同时，线下鲜粮零售成为新兴赛道，如派特鲜生在上海试运营的首家鲜粮门店，探索高附加值产品的终端消费场景。

宠物医疗连锁化渗透低线城市

2024年中国宠物医疗市场规模达735亿元，诊疗机构数量同比增长10.5%至22320家。头部企业通过收并购加速连锁化布局，并向二线及以下城市下沉。这一趋势不仅提升行业集中度，也为基层市场带来增量空间。

长期关注国产替代与新消费场景

猫三联疫苗国产化进程加速，叠加牛羊养殖领域金霉素应用的蓝海市场，为动保企业提供增长潜力。此外，运动服饰行业因户外目的地建设政策推动，有望在细分赛道形成新增量，但需关注消费需求的实际转化效率。

注：本文所述企业信息均基于公开资料，不构成投资建议。

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