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国泰海通｜农业：关注农业底部涨价逻辑演绎

来源：萌宠菠菠乐园时间：2026-03-17 23:07

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本文转载自微信公众号：国泰君安证券研究

报告导读：养殖：猪价探底，去化加速。种植：国际区域冲突局势，农产品上涨趋势加强。宠物: 国内大型展会召开，看好国内市场增长。

种植：国际区域冲突局势，农产品上涨趋势加强。

中东区域冲突引发全球农产品供需波动。霍尔木兹海峡是全球化肥供应重要的运输海峡，伊朗氮肥等部分产能停产也影响供应，或推高农产品种植成本。原油价格上涨将增加生物柴油需求，冲突发生后全球植物油价格被带动一同上涨。上周玉米等粮食价格继续上涨， 3月13日玉米现货价格达2447元/吨，周度上涨1.2%；小麦现货价格2578元/吨，周度上涨1.4%；豆粕现货价格3439元/吨，周度上涨8%，我们继续看好2026年粮价景气对于种植公司、优质种子公司、农产品加工优势公司的利好。

养殖：猪价探底，去化加速。

猪价继续探底，上周生猪价格继续下降，目前维持在10元/kg附近。涌益咨询数据显示，周度出栏均重继续上升，供给压力持续。从需求端看，二次育肥栏舍利用率在3月上旬开始上升，冻品库存开始上升，低价促进了二次育肥和冻品需求的复苏。猪价探底，供给压力大于需求复苏力度，价格将继续承压。在猪价低迷阶段，仔猪销售目前仍有利润但价格已经在逐步走低，产能去化的预期逻辑将继续演绎。

宠物: 国内大型展会召开，看好国内市场增长。

上周深宠展在深圳开幕，规模较大，内设春笋采购节对接10000家品牌。华北区域的京宠展在3月下旬也将举办，我们持续看好宠物行业蓬勃发展势头，国内自主品牌收入增速和毛利率水平是判断宠物公司投资价值的关键。

风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。

报告来源

以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。

报告名称：关注农业底部涨价逻辑演绎；报告日期：2026.03.15 报告作者：

王艳君（分析师），登记编号：S0880520100002

林逸丹（分析师），登记编号：S0880524090001

巩健（分析师），登记编号：S0880525040051

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